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港交所详解特专科技上市新规:主要包含哪些行业?为何设置较高市值门槛?爱游戏app手机版

2022-11-15 13:34:15
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  继港交所建议为五类特专科技行业度身定制《上市规则》18C章并就此进行市场咨询之后,11月14日,对于市场普遍关心的问题,港交所上市主管陈翊庭做出解答。

  陈翊庭指出,此举主要是为特专科技公司的发展提供融资支持。为了支持新兴技术的发展,香港交易所为此类特专科技公司度身定制了《上市规则》18C章,考虑到它们的特质,香港交易所建议降低上市资格中的营业收入要求,允许没有营业收入的特专科技公司来上市,同时增设研发、第三方投资和大股东新股限售等方面的要求来保护投资者。

  那么从当前来说,所谓特专科技究竟包含哪些行业?陈翊庭表示,具体而言,包括新一代信息技术、云端服务、人工智能行业新闻。先进硬件包括:机器人及自动化、半导体、先进通信技术、电动及自动驾驶汽车、现金运输技术、航天科技、先进制造业、量子计算和元宇宙技术。先进材料包括:合成生物材料、智能玻璃、纳米材料爱游戏app手机版。新能源及节能环保包括:新能源生产、新储能及传输技术,新绿色技术。新食品及农业技术包括:新食品科技,新农业技术。

  她强调,新经济是不断变化和发展的,随着科技不断更新迭代,新行业及新领域不断涌现,爱游戏app手机版未来可能会不定期修改或动态调整可接纳行业的类别。

  至于新规何时开始发挥作用,陈翊庭强调,公众咨询期将于2022年12月18日结束。在咨询期结束后,香港交易所将仔细整理和分析市场反馈,尽快敲定18C章的最终版本,争取明年落实新规。预计首批按新规申请上市的企业将使用2022年的财务报表申请上市,因此,最快明年应该可以见到第一批公司根据上市新规挂牌上市。

  对于所谓市值设置较高的问题,即主要上市资格要求中,规定已商业化的特专科技公司最低市值必须达到80亿港元,未商业化公司的市值必须达到150亿港元。相较于其他交易所,这个门槛会不会设置得太高?

  她强调,未商业化公司的门槛设为150亿港元,远高于已商业化公司。主要是因为这类公司风险较高,而这个门槛有助吸引高质量的特专科技发行人,并保障投资者权益。

  她特别指出,香港交易所每次考虑引入上市新规,都要兼顾提升市场竞争力和保障投资者两方面。“充分考虑了特专科技公司的特性,为它们量身定制了一些规则,以配合新一代领先企业的融资需求,吸引更多优质科技企业加入我们的市场。例如,我们对18C章可接纳行业的范围保持一定灵活性,随科技发展,可涵盖范围可以不断调整,加入更多新兴产业。与此同时,如果上市申请人来自18C章可接纳的行业但其特质不符合特专科技行业,我们仍保留拒绝其上市申请的权力。”她补充说道。

  事实上,对于投资者的保护,新规中会有更多的条款设定。这次在制度设计过程中,引入了很多保障投资者的设计。

  “比如,特专科技公司的IPO定价机制跟一般公司的IPO有所不同,建议在IPO中,至少一半的发售股份分配给独立机构投资者,建议将提供给散户投资者的最低新股发售比例由10%降至5%,超额认购时回拨至散户认购的比例最多由50%降至20%。”

  陈翊庭认为爱游戏app手机版,由于特专科技公司的特质,要给公司估值通常并不容易,以前常用的市盈率等传统估值方法未必适用于这些公司,爱游戏app手机版相对于散户来说,专业投资者更有能力和资源分析这类公司的前景,增加它们的话语权有助于新股的合理定价,从而也更有利参与新股认购的散户投资者。

  “建议对主要股东(包括控股股东、关键人士、领航资深独立投资者)设立IPO后的禁售规定,确保他们在上市后也与散户投资者的利益一致,这个禁售期也较一般主板上市公司的要求更严格爱游戏app手机版。”她说道。

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