爱游戏app手机版爱游戏app手机版REITs研究周报首只上市即破发的公募REITs诞生，REITs二级市场走势现分化

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　　早财经丨极寒天气致阿勒泰市7名工人遇难；葡萄牙2-0乌拉圭，巴西1-0瑞士；第三支箭！证监会支持房企股权融资；实探核子基因：多地招采样员

　　11月28日，证监会官网发布《证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问》，当中提及决定在房地产企业股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行。

　　调整优化5项措施依次为：1、恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；2、恢复上市房企和涉房上市公司再融资；3、调整完善房地产企业境外市场上市政策；4、进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；5、积极发挥私募股权投资基金作用。

　　值得关注的是，新政允许符合条件的房地产企业实施重组上市，允许房地产行业上市公司发行股份或支付现金购买涉房资产并配套融资；一方面，利于集团控股母公司拥有土地资源的房企做大做强，盘活集团未上市土储；另一方面，有助于提高优质企业并购积极性，在负债可控的基础上通过再融资收购优质资产，同时补充扩充资本金实现规模快速突破。

　　平安证券分析指出，次股权融资支持包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、恢复上市房企和涉房上市公司再融资等5个方面，覆盖力度广而全；其中兼并重组募集资金用于存量涉房项目和支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等，不能用于拿地拍地、开发新楼盘等；再融资募集资金可用于与“保交楼、保民生”相关的房地产项目，经济适用房、棚户区改造或旧城改造拆迁安置住房建设，以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金、偿还债务等，均利于缓解房企短期资金压力，改善房企资产负债表，避免信用风险进一步扩散。

　　方正证券表示，房企现金流改善，违约风险降低，优质房企最为受益。而随着市场出清，弱资质房企逐步退出市场。央企国企地产债最为稳妥。民营地产债可关注土储布局能级较高、债务压力相对可控的民营房企债，博弈困境反转机会。但也需要关注明年一季度是房企偿债小高峰，这可能对房企债股债带来波动。对于持续推进赴港上市的万达商管，本次股权融资政策出台后，也将迎来利好，可择机参与。

　　点评：“第三支箭”的快速落地，为行业注入新的资金用于保交付和防风险，对地产行业信心有明显提振，整体板块估值将得以修复。

　　这里行业新闻，通过整合天风、安信、国信等10余家券商最新研报信息，为粉丝朋友带来4家公司简介，仅供参考。

　　央行近期出台了多项房企融资支持政策，包括帮助民企进行增信发债、允许房企债务展期、增加2000亿元“保交楼”无息贷款等措施，其中特别提到对民企和国企一视同仁。在这些措施的推动下，公司融资能力明显改善。而中央出台房企融资支持政策，加快落实“保交楼”工作，有助于减少购房者对房企交付能力的担忧爱游戏app手机版，提升市场活力，公司销量有望企稳。

　　公司待结算资源丰富，有望保持稳定发展，考虑到行业整体毛利率呈下降大势，公司毛利承压，但公司费用率保持同比下降趋势爱游戏app手机版，净利有望提升。拿地和销售方面，公司保持拿地节奏，新增拿地面积主要位于上海、杭州、珠海等城市能级较高有望受益于供给端分化实现销售持续增加。

　　公司新增土储地货比高，一线城市占比高，潜在盈利能力和销售确定性都更强。过去行业的销售分化，主要来自于需求侧的偏好，但未来行业的销售分化，则主要来自于供给侧的拿地和开工结构，推动的企业货值差异。由于保持了良好的拿地和开工节奏，借助更强的开发能力，销售份额的提升更有望演变为利润份额的提升。

　　公司深耕地产板块30年，贯彻以品质及客户优先的理念，通过稳健踏实的经营爱游戏app手机版，形成区域领先的产品力品牌和口碑，在行业下行期实现销售拿地排名逆势上升。目前，公司均价大幅领先，品质为行业龙头，负债率处于第一梯队，有充足的扩张空间。

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