欧佩克和非欧佩克合作伙伴，决定从 10月起每天将产量目标削减约 10 万桶。

　　央行年内第二次下调金融机构外汇存款准备金率，自9月15日起，外汇存款准备金率由现行8%下调2个百分点至6%。

　　乘联会预估，8月新能源乘用车厂商批发销量62.5万辆，环比7月约增长10%，同比去年8月增长约100%。据中国工程机械工业协会数据，2022年7月销售各类升降工作平台18877台，同比增长20.4%行业新闻。2022年1-7月，共销售高空作业平台118365台，同比增长19.6%。

　　A股明显回升，中证500和中证1000指数领涨，有色和化工领涨，两市成交额8691.70亿元，资金方面北向资金净流出38.99亿元，09月05日融资余额增加9.36亿元至15043.79亿元。基差方面，IH2209、IF2209、IC2209、IM2209年化升贴水率分别为-0.04%、-1.62%、-3.62%和-6.91%。8月31日公布的8月PMI数据仍然维持在荣枯线个月收缩。从技术角度来看，各指数走势有企稳迹象，可能是短期政策面利好信号强化。近期海外风险加剧，美联储预计仍将激进加息来控制通胀。我们认为整体上各个指数仍以区间整理为主，操作上短期建议试多为主。

　　国债：小幅上涨，10年期国债活跃收益率下行0.29bp至2.622%。央行公开市场完全对冲到期资金，Shibor短端品种多数上行，资金面继续保持宽松。近期国内多地疫情反复，新增感染人数超过千人，成都、深圳等地实行居家管控措施，影响经济恢复。国务院政策例行吹风会上，央行表示货币政策的空间还比较充足，要保障房地产合理融资需求，合理支持刚性和改善性住房需求；发改委将推动相关实施细则早出快出、应出尽出，用改革办法加快释放政策效能。美国8月新增非农就业数据超预期，但较上月有较大幅度的回落，美债收益率有所回落。多地疫情防控升级扰动经济恢复，期债短期或继续表现强势，关注各地疫情后续进展，操作上建议暂时观望。

　　原油：SC上涨1.09%。欧佩克与非欧佩克产油国第32次部长级会议举行，欧佩克+同意在10月份减产10万桶/日，产能收缩至8月份水平。伊拉克石油部长表示欧佩克+渴望增强石油市场的稳定，恢复供需平衡。此外，由于萨里尔和梅斯拉油田的电力问题，利比亚石油产量降至116.3万桶/日。由于天然气价格持续上涨，英国下周工作日交付的天然气批发合同价格上涨26.7%，至380便士/撒姆。英国周末交付的天然气批发合同价格上涨150%至325便士/撒姆。OPEC此次下调石油产量，显示其对石油产量进入灵活把控阶段，将根据供需以及价格在短期内调整产量，产量政策不再具有长期性。短期油价看涨。

　　甲醇：甲醇上涨3.84%。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在69.45%，较上周期下降1.61个百分点爱游戏app手机版。本周期内，山东个别MTO装置停车检修，国内CTO/MTO装置整体开工下滑。爱游戏app手机版近期关注山东及浙江部分装MTO装置重启动态。截至9月1日，国内甲醇整体装置开工负荷为65.80%，较上周上涨2.95个百分点，较去年同期下降5.14个百分点。整体来看，沿海地区甲醇库存在98.02万吨，环比上周上涨1.85万吨，涨幅为1.92%，同比上涨5.85%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估28.4万吨附近。预计9月2日至9月18日沿海地区进口船货到港量在59.48-60万吨。

　　橡胶：周二橡胶走势回落，RU01收于12310，下跌55，国内外产区供应持续释放，海外泰国原料胶价格承压，RU表现相对较强，NR走势偏弱，整体维持下行状态，期现价差收缩，全球经济衰退背景下，海外需求预期偏弱，国内需求尚未有起色，供应端持续顺畅，价格无有效基本面支撑，预计仍将持续偏弱。

　　沥青：沥青2212主力合约本周预计开始调整，周二收于3832元每吨，微涨10元/吨，振幅0.26%。9月国内沥青市场行情偏暖。9月5日，生意社沥青(3832, 10.00, 0.26%)基准价为4476.57元/吨，与9月1日(4455.14元/吨)相比，上涨了0.48%。从沥青自身基本面的角度来看，目前生产利润相较此前已大幅改善，炼厂装置开工具备较强的提升动力，9月国内沥青产量或显著增加。不过，进入9月，公路建设投资逐步释放，沥青有旺季预期。库存方面，国内54家沥青炼厂库存增加2.3万吨至96.1万吨，70家主要沥青社会库存环比下降5.5万吨至76.3万吨。终端需求改善幅度相对有限，受到资金、疫情等因素的制约，未来消费趋势相对不明朗，需关注在当前的供需节奏下近期是否会有库存拐点出现。操作上建议减仓观望，逢低做多，但整体保持谨慎态度。

　　纸浆：纸浆今日大幅上涨，远月合约主要受到近月强势的带动。7月国内纸浆进口量继续下降，短期供应面仍维持偏紧格局，货源紧张使得09合约持续走强。最新的外盘报价有所下调，成本面支撑力度减弱。需求方面，国内下游对高价原料接受度偏低，成品纸利润仍维持在极低的水平，在宏观弱势的大背景下，纸浆后市需求预计不太乐观。不过短期仍以供应面主导，浆价难有大跌，关注6800附近压力。

　　聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化部分上调50，中石油平稳。煤化工8000青州，成交一般。拉丝PP，中石化部分上调100，中石油部分上调100。7970常州，成交回升。石化库存65万吨，环比下降5万吨。周二，聚烯烃期货延续反弹。基本面角度8月以来聚烯烃供给收缩，终端开工率已经开始回升，上游库存改善。伴随着OPEC会议释放利好，油价企稳。内盘化工品在受到油价利好推动下反弹，策略上偏多观望为主。

　　聚酯：PTA冲高回落，MEG震荡偏强。目前台风影响海运因素逐步消退，但成本端美原油价格再度反弹回落，宽幅波动为主，下游聚酯工厂开工负荷维持低位，需求疲弱。产业上，PTA检修装置仍较多，由于PX供不应求，导致PTA加工费上升；乙二醇供应减产提振价格，后续有重启装置，供应量或将增加。下游聚酯开工负荷平稳，聚酯各产品产销依然不足。库存方面，PTA延续去库，MEG港口小幅去库。整体上，下游消费不足，关注成本端及聚酯需求变化。

　　钢材: 近期螺纹供需双增，但供给放量的速度明显快于需求，厂库累库的同时，总库存的去库斜率进一步放缓。8月下旬高温限电阶段性缓解，市场对需求回归的幅度抱有较大期待，但294万吨的表需显然偏弱。另外，需求总量下降的情况下，今年需求的波动的区间被大幅压缩(280-340)。在年内新开工较难看到明显回暖，施工面积承压的判断下，螺纹表需向上突破弹性将继续受限。反观供给端在利润回正后呈现出了趋势性，高弹性放量。供给弹性大于需求，成材产能没有缺口，决定了今年成材利润和价格均承压的基调。短期来说，盘面估值偏低，叠加中秋国庆前备货的季节性下，中下游库存的低位或将方大价格弹性，浸提盘面短期的反弹。

　　铁矿：价格走势偏强，市场情绪面好转。前期黑色系商品普遍大幅回落，主要原因是市场对终端地产需求的悲观预期主导价格走势。基本面方面，铁矿供应端收缩预期较强，同时钢厂复产较快，铁水产量有望高位运行，进口铁矿港口累库幅度低于预期。对比去年同期铁矿大跌是盘面在高估值背景下宏观面与基本面共振引起的下跌，但今年下半年国内经济修复及稳增长有望加速，预计后市价格走势有望偏强。

　　双焦：全天价格震荡。焦炭方面，当前焦企开工整体平稳，由于近期市场情绪走弱，下游钢厂多控制原料库存，焦企厂内库存继续增加。焦煤方面，主产地区部分煤矿受环保检查影响，煤矿报价相对坚挺。需求端，当前废钢消耗量低位运行，在稳增长驱动下预计下半年铁水产量均值有望超过220万吨。整体来看，市场对于下半年需求不应过于悲观，预计后市价格走势偏强。

　　锰硅：今日锰硅01合约震荡运行，终收6898元/吨。江苏市场价格上调20元/吨至7400元/吨附近。焦炭首轮提降100元/吨，锰矿价格持续阴跌，当前北方产区的即期成本下滑至6950元/吨附近，行业利润有所恢复；南方产区仍处利润倒挂格局。近期部分厂家复产，锰硅日产水平小幅回升，但终端需求仍显疲弱，钢厂利润扩张的空间不大，加之压减产量政策的约束，粗钢产量较难出现大幅增量，锰硅下游需求的增幅较为有限。近期市场库存消化缓慢，锰硅价格上方压力仍存。

　　硅铁：今日硅铁10合约震荡走弱，终收7796元/吨。天津72硅铁价格维持在7950元/吨附近。受陕西疫情影响，兰炭价格提涨，硅铁平均生产成本上涨至7800元/吨左右。近期部分厂家复产，硅铁日产水平小幅回升；然而终端需求仍显疲弱，钢厂利润扩张的空间不大，加之压减产量政策对钢材产量的约束，钢厂对硅铁的需求难以出现较大增量。综合来看，需求端的表现或不及预期，而成本仍存下降空间，硅铁价格的上方空间或较为有限。

　　动力煤：日内动力煤01合约走势偏强，收于1030元/吨。秦港5500K煤价上调30元/吨至1335元/吨。受产区疫情及安监影响，煤炭产量及发运量偏低，北港库存持续回落，对煤价形成支撑。气温下降电厂日耗高位下滑，但当前水电出力不足、对火电的替代作用有限，年底用煤旺季来临之前电厂补库需求仍存。而中长期来看，保供政策下煤炭产销有望重回高位，而终端需求在旺季的表现有待观察、化工煤需求对价格的支撑或较为有限，今年电厂存煤整体上较为充足，随着日耗水平的进一步回落，煤价的上方压力或逐渐增加。

　　贵金属：贵金属延续反弹。爱游戏app手机版俄罗斯关闭天然气管道令市场担忧情绪升温。最新公布的非农新增就业31.5万人，表现延续强劲，失业率上升至3.7%，不过是由于劳动力参与率的回升，薪资环比增长0.3%低于预期，整体影响趋于中性。而近期在联储官员密集的发言下，CME联邦基金利率显示9月加息75bp预期升温，同时市场扭转原先认为会在明年降息的预期，终端利率预期也出现抬升，叠加9月开始缩表规模将进一步扩大，货币政策端依然承压。尽管7月通胀回落，但是仍然位于较高水平，同时劳动力市场需求强劲，短期难再出现降息预期。当前贵金属触及强支撑出现反弹，下周通胀数据公布前金银整体或呈震荡行情。

　　铜：日间铜价延续上涨，前期铜价的回落已经消化大部分美联储加息75个基点，国内现货支撑铜价。美联储仍处于加息周期，市场情绪总体趋于谨慎。但产业链供求略有缺口，库存持续下降。铜价短期偏强，中期可能宽幅震荡，长期仍受新能源需求的支撑。建议关注国内疫情、现货需求状况、下游开工、库存等状况。

　　锌：日间锌价震荡整理。美国仍处于加息周期过程中，宏观仍处于利空状态，随着美联储议息会议临近，市场逐步消化利空影响。国内部分地区疫情抬头加重市场负面情绪。欧洲冶炼减产对供应的影响尤在，减产产能尚未恢复。随气温下降，限电已经解除。目前全球精矿加工费仍处于低位。LME现货延续升水状态，国内需求表现平淡。锌价中期宽幅震荡，建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存、现货升贴水及冶炼开工情况。

　　铝：铝价延续反弹。海外海德鲁铝厂生产逐步恢复，国内四川电力得到缓解。产业上，9月05日国内电解铝社会库存68.3万吨，小幅去库0.2万吨。供应端，海外欧洲铝厂依然面临减产风险，国内四川电力紧张局面基本缓解，预计电解铝供应或逐步恢复。需求端，下游加工企业开工略有抬升，消费表现不足，旺季存一定预期。整体上，供应干扰减弱，需求略有回升，建议止盈观望为主。

　　镍：镍价延续反弹。印尼称今年或对镍产品加增关税，但估计影响力度有限。目前海外市场印尼镍矿和镍铁等产能均提升，纯镍端保税区出现大幅累库。国内镍表观消费较前期有所回升，国内纯镍库存处于相对低位。印尼镍铁、湿法中间品以及高冰镍逐步流入，供应端过剩压力依然不减。下游不锈钢领域，近期国内钢厂备货有所恢复，库存有一定下滑，旺季需求存有一定预期。整体上，需求略有好转，镍价低位反弹为主。

　　锡：锡价小幅反弹。海外市场东南亚锡产能逐步释放，伦敦LME库存再度累积，进口盈利窗口开启下，9月中下旬将迎来进口锡集中到货。目前缅甸锡矿库存已处低位，进口矿略有偏紧爱游戏app手机版，国内炼厂加工费维持平稳。国内云南、江西锡炼厂开工率延续回升，复产稳步推进，8月产量环比大增。下游焊料企业开工率同比依然维持偏低水平，需求未见明显改善，下游企业刚需采购，国内锡库存去化带来一定支撑。整体上，锡供应宽松，消费疲弱，沪锡低位偏弱运行为主。

　　棉花：郑棉今日偏强震荡。近期美棉产区旱情明显好转，作物生长情况改善，美棉减产幅度大概率被高估，国际棉价近日连续大幅下挫，带动国内郑棉下跌，关注9月USDA供需报告。国内下游纺纱利润得到修复，成品出库速度有所加快，但纺企补库积极性仍不高，原料库存持续低位，整体利好有限，外盘对郑棉的支撑力度也有所减弱，新棉上市后国内供应压力将逐渐增加，棉价弱势难改，关注新花开秤价。

　　白糖：现货企稳，白糖白天小幅上涨。现货方面，广西南华木棉花报价上调10元在5640元/吨，云南南华维持在5640元/吨。目前全球糖市持续关注新榨季巴西中南部压榨进度；同时市场也继续关注北半球需求和近期国内疫情变化；另外宏观方面美联储加息、巴西雷亚尔汇率波动及原油价格波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和减产利多糖价，近期则需要关注盘面高持仓对价格的冲击。策略上，由于进口亏损，当前盘面价格意味着新榨季糖厂开榨即亏损，后期SR301可以等待市场情绪企稳后买入。

　　生猪：生猪期货出现下跌。根据涌益咨询的数据，国内生猪均价23.58元/公斤，比上一日维持下跌0.06元/公斤。从供需层面看，当前生猪存栏阶段性减少、前期养殖盈利偏高，猪价总体处于正常区间内。总体而言，短期随着消费恢复预期，猪价或以震荡偏强为主。长期受政策影响和未来存栏恢复影响，国内猪价的上涨空间有限，而下方则受养殖成本支撑。企业可以等上涨后卖出套保，长期投资者可以等待价格回落至19000-20000一带再逐步择机入场买入。

　　苹果：早熟苹果集中上市，今日苹果期货弱势震荡。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价4.1元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.9元/斤，与上一日持平。截至9月1日本周全国冷库出库量9.29万吨，全国冷库去库存率98.59%。中秋备货高峰期，环比上周走货加快。策略上，早熟苹果开秤价格偏高，而苹果减产基本确定，投资者暂时依然可以待2210合约回调后逢低买入。

　　油脂：走势震荡。11月前进口大豆数量偏低，双节前提货量较高，预计豆油库存维持低位。国内棕榈油连续四周累库，9月预估24°到港在50万吨。三大机构预估8月马来西亚棕榈油产量增幅在8%-10%，高于历史月均增幅6.7%（但是7月外劳数据还是环比降低），将累库至203-206万吨，是2019年11月以来最高水平，印尼先是免征出口附加税至10月底，再是降低关税征收起点，出口加速下冲击马来西亚，国内豆棕2301价差扩大至1500以上，关注9月12日MPOB报告兑现程度。本周进口菜籽盘面压榨亏损再度改善，9-12月累计到港28船菜籽（21年同期6条）。2019年3月开始海关逐步取消加拿大几家菜籽出口商资质，并于2022年5月恢复出口资质，2018年国内抛储菜油28万吨，2019年抛储11万吨，而今年抛储数量较少，且进口菜油盘面进口利润持续不佳，暂时预估四季度菜油库存难恢复到2018、2019年水平，因此菜豆油2301的价差底部暂时在1000附近，除非进口菜籽榨利再度出现。目前除了9月宏观加息方面影响，油脂缺乏新的利多消息，盘面反弹后上行动力不足，新季油脂油料增产兑现将会打压盘面。

　　豆菜粕：高位回落。目前美豆生长期天气炒作落幕，临近美豆收割和南美种植，缺乏出口需求端指引，盘面承压。豆粕2211-2301合约月差扩大至450元/吨，但是继续扩大逻辑驱动与此前的2209-2301合约月差不同，更多会受到收割和南美种植影响。预估9月进口大豆到港679万吨，低于8月705万吨，10月进口到港540万吨（历史月均621万吨，21年510万吨），11月进口到港880万吨（历史月均810万吨，21年857万吨），11月前进口大豆数量偏低，国内偏紧的豆粕供应形势支撑盘面，但是警惕外盘回落风险。

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